Kohaliku ajalehe ostmine ketist: teoreetiliselt atraktiivne, praktikas karmim

Mitmed tõkked muudavad ajalehtede eemaldumise riskifondidele kuuluvatest kettidest keeruliseks. Isegi kui see juhtub, ei lahenda kohalik omamine kõiki hädasid.

Päripäeva, ülalt vasakult: hoone, kus asub Las Vegas Review-Journal, mille ostis 2015. aastal GateHouse'i miljardär Sheldon Adelson; The Los Angeles Timesi kontor, mille meditsiiniettevõtja dr Patrick Soon-Shiong ostis Tribune'ilt 2018. aastal, The Salt Lake Tribune, mille Huntsmani perekond ostis 2016. aastal ettevõttelt Alden Global Capital, ja ajalehekastid väljaande Alaska Dispatch News jaoks. McClatchylt ostmiseks. (AP fotod)

Kuna riskifondid tugevdavad ajalehekettide omandiõigust, peetakse sageli kuumaks võimaluseks kohaliku omanduse alternatiivi, mis võib hõlmata ka mittetulundusliku staatuse muutumist.

Jätka ettevaatlikult. Viimase kümnendi jooksul tosina sellise müügi uuesti läbivaatamine tugevdas minu tunnet, et ketid ei soovi loobuda ühestki neile kuuluvast paberist. Iga kohalikku ostjat, kes kinnisvara lahti lööb, ootab ees tohutu hulk uusi väljakutseid.

Kaks Baltimore'i sihtasutust taotlevad avalikult The Baltimore Suni ostmist Tribune Publishingilt. Mitmed Chicago Tribune'i reporterid ja toimetajad on otsinud kogukonnameelseid ingleid, kes sama teeksid.

McClatchy läheb pärast pankrotti peaaegu kindlasti oma peavõlausaldaja Chatham Asset Managementi kätte. Kas kohalik grupp võiks välja raiuda Miami Heraldi (või mõne muu McClatchy tiitli, nagu The Sacramento Bee või The Kansas City Star)?

Õige pakkumise korral võiksite panna Gannetti tõenäoliselt müüma ühte oma enam kui 250 igapäevasest müügipunktist või isegi panna pahalaste koondaja Alden Global Capital lahkuma ühest umbes 60 päevalehest.

Lepingu sõlmimise raskus on lihtne. Keti omamise üks suurimaid atraktsioone on võimalus tsentraliseerida ja vähendada kulusid. Kui kett müüb ühe või mitu oma paberit, jäävad talle enam-vähem samad üldkulud, kuid palju vähem tulu. See ei ole käik, millel on põhiline äriline mõte.

Nii et see võtaks mida ajalehemaaklerid John McGovern ja Julie Bergman ütles intervjuus 'väga tugevaks pakkumiseks'. Seda siis, kui ketiomanikul on isegi müügist rääkimine lõbus.

Kui tehing on lõppenud, peab kohalik omanik koondatu lahti võtma – looma tegevusosakonnad, paika panema tehnoloogia ja redigeerimissüsteemid ning neelama need kulud. Toimetuse täiustused maksavad lisatasu.

Uutel omanikel, eriti värsketel omanikel, võib peagi tekkida surve tuludele ja kasumile ülekaalukalt. Paul Huntsman otsustas tema perekond oli silmitsi jätkusuutmatute kaotustega kolm aastat pärast The Salt Lake Tribune'i ostmist 2016. aastal Aldeni MediaNews Groupilt. Salt Lake Tribune muudetud mittetulunduslikuks omanikuks novembris 2019 laiendatud toetajate ringiga ning võimalusega saada avalik-õigusliku ringhäälingu mudelit järgides sihtasutustelt ja lugejatelt maksuvaba toetust.

Omandamise proffide seas tuntud „väljutamine” ei ole lihtne tegevus, kuid seda saab siiski edukalt teha õigete kannatlike investorite, õige turu ja õige äriplaaniga.

Võtke näiteks The (Santa Rosa, California) Press Democrat. Kaheksa aastat hiljem, ütles väljaandja Steve Falk, seisab ajaleht silmitsi samasuguse pandeemiaga, nagu kõik teisedki selles valdkonnas. Muidu läheb hästi.

Falk, endine San Francisco kroonika kirjastaja, on olnud seal algusest peale. Pressi Demokraatide leviala hõlmab veiniriiki ning elanike ja pensionäride seas on tõsist raha. Tema investeerimisgruppi kuuluvad teiste seas kaks riskikapitalisti, finantsist Sandy Weill ja Jean Schulz, karikaturisti 'Maapähklid' Charles Schulzi lesk.

'Meie tulud jäävad paarisaja tuhande dollari piiresse võrreldes 2012. aasta tuludega,' ütles Falk. “Vastan tagasihoidlike kasumiootustega inimestele. See aitab ka, et oleme võlgadeta.

Pressidemokraat võitis 2018. aasta Pulitzeri auhinna värskete uudiste kajastamise eest 'Santa Rosa linna ja Sonoma maakonda laastanud ajalooliste metsatulekahjude selge ja visa kajastamise eest.' Selle uudistetoimetus on sama suur kui 2013. aastal – umbes 60 ajakirjanikku.

Metsatulekahjud (nagu olen leidnud, et need hõlmavad aastakümneid Florida orkaane) on avaldanud piirkonnas positiivset majanduslikku mõju.

Kindlustuskontrollide saabudes on Falki sõnul toimunud ülesehitamise buum – head ajad töövõtjatele, sisustustarnijatele ja teistele, kes reklaami kaudu konkureerivad saadaoleva töö eest. COVID-19 mõju tõttu eeldab ta, et kogutulu väheneb sel aastal 13%.

Jah, tema toetajad maksid lisatasu, et osta New York Timesi piirkondlik meediagrupp Press Democrati (mis müüdi varsti pärast seda Halifaxile, mis omakorda müüdi GateHouse'ile, kes ostis Gannetti ja võttis oma nime 2019. aastal).

Ja jah, 'osa teenuste sisseostmine ning paljunduslaua ja tehnoloogiaosakonna ümberehitamine on olnud väljakutse.' Kuid tõeliselt kohalik olemine kaalub need puudused üles, ütles Falk. „Nii lugupeetud kui The New York Times oli, on kogukond koondunud kohaliku omanduse ümber. … keskendume väga kohalikele uudistele … ja teeme oma (äri)otsuseid kohapeal.”

Falk tunnistab ka, et keskmise suurusega piirkondliku uudisteväljaande sõltumatu omamine on muutunud anomaaliaks. 'Minu hinnangul on Californias umbes 60 päevalehte ja ma usun, et me oleme ainsad, kes kvalifitseeruvad (föderaalse palgakaitseprogrammi jaoks).' Ülejäänud olid kas liiga väikesed või kuulusid ketile.

Sarnane seltskond kohalikke ostis 2016. aastal Aldeni MediaNews Groupilt The Berkshire Eagle'i ja kolm muud paberit Massachusettsi lääneosas . See kogemus on osutunud segasemaks.

Esiteks on kaks neljast investorist, sealhulgas The Buffalo Newsi pensionil olnud kirjastaja, pärast ostu surnud.

Uued omanikud on pälvinud kiitust uudistetoimetuse elavdamise, kunstide kajastamise taastamise ja toimetuse nõustajate grupi korraldamise eest.

Ettevõtluse areng on olnud aeglasem, ütles president ja kirjastaja Fredric Rutberg.

'Inimesed on meile öelnud, et meil on 'Unistuste väli' äriplaan. ... Ehitasime selle, aga nad ei tulnud.

Rutberg, kelle pensionieelne karjäär oli juristi ja kohtunikuna, on enda sõnul jõudnud järeldusele, et protsess, mille käigus lugejad ajalehest loobuvad, on nagu halb suhe. 'Seal on hunnik väikseid solvanguid ja siis ei tea kunagi, mis võib need üle piiri ajada.' Ta ütles, et Eagle'i puhul võis see eelmise omanduse ajal olla 60% hinnatõus.

'Eeldasime, et nad on muudatustest vaimustuses,' ütles Rutberg, kuid tellijate tagasi võitmine on olnud vaevarikas protsess. Kotkas on sisuliselt pidanud uuesti alustama 'lehtri' lähenemisviisiga, mille käigus luuakse järk-järgult kliendisuhe, mis lõpeb tellimusega.

Kui lisada sellele veidi paisutatud ostuhind ja vastik üllatus, kui tarnijad tõstsid lepingute uuendamise tähtajal hindu – tee jätkusuutlikkuse poole on olnud raske ronimine.

'Inimesed tulevad minu juurde tänaval ja tänavad mind' kohaliku omandi taastamise eest, ütles Rutberg. See firmaväärtus ei kata aga kulusid, eriti pandeemia põhjustatud reklaamikao korral.

Ta ütles, et kõige selle juures pole ta ega ta partner mõelnud loobumisele. 'Ma ei kahetse. See on olnud suurepärane seiklus.'

Üks viimase kümnendi kõrgeima profiiliga omandamisi oli miljardär Sheldon Adelsoni pere 140 miljoni dollari suurune ost Las Vegas Review-Journal GateHouse'ist 2015. aasta detsembris.

Algus oli piinlikult segane. Adelsoni rühm püüdis kõigepealt hoida oma identiteeti konfidentsiaalsena ja Üleminekuaegsed tipptoimetajad tellisid kohtunikult hititöö kellega Adelsonid olid sassi läinud. Kui ajakirjanikud üritasid salapärast ostjat paljastada, järgnes veelgi konflikt.

Adelsonid maksid vähemalt kaks korda rohkem, kui paber oleks traditsioonilisemas tehingus hinnatud. Nende investeering ei ole sellega peatunud.

Toimetaja ja väljaandja J. Keith Moyer ütles mulle, et uudistetoimetuste arv on kasvanud 94-lt 148-le ( umbes Miami Heraldi suurune ).

Uued omanikud ootasid mitmeid tehniliste süsteemide ja digitaalse disaini võimsuse uuendusi. 'Kulutasime ka 500 000 dollarit väikese (video)stuudio jaoks,' ütles Moyer. Ta suutis uuesti avada kahekohalise Washingtoni büroo, mis oli suletud.

Ta lisas, et digitaalne vaatajaskond on endiselt kujunemisjärgus, kasvades 6000 tasulise digitaalse abonendilt praeguseks 12 000-ni. 2020. aasta lõpu eesmärk oli 20 000, kuid see võib osutuda kättesaamatuks.

Samuti 'kuna trükiste tiraaž on langenud umbes 10–12% (aastas)', ütles Moyer, 'oleme hoidnud umbes 4% juures.'

Moyer lisas, et uudistetoimetus pole pandeemia reklaamisurutise ajal puhkust ega töötasusid vähendanud.

Ajaleht seisab silmitsi peaaegu iga päev kirjalike katsetega selle omaniku kohta, kuna Adelsonid opereerivad tohutut Sandsi kasiinot ja kuurordiäri Las Vegases, Macaus ja teistes välisriikides.

Sheldon Adelson juhtis linna tegevust NFL-i meeskonna maandamiseks ja uue staadioni ehitamiseks kuni ta tehingust hapuks läks. Ta on pikka aega olnud vabariiklaste poliitikas suur dollarite rahastaja ja kuningate looja ning Iisraeli otsustav toetaja.

Perekond on olnud tundlik uudisteotsustesse sekkumise suhtes, ütles Moyer. 'Ma pole Sheldon Adelsoniga rohkem kui aasta rääkinud,' ütles Moyer ja see ei puudutanud uudiseid. Moyeri perekondlik kontakt on Adelsoni väimees Patrick Dumont, Las Vegas Sands Corp. finantsjuht. Dumont on keeldunud kutsetest isegi Review-Journali kontoreid külastada.

Sain versiooni samast mõttest mitu aastat tagasi, kui rääkisin Review-Journali reporteriga, kes kajastab tundlikku valitsuse lööki. Reporter rääkis mulle, et inimesed käituvad nii, nagu piilus Sheldon Adelson tema tööd samba tagant, kuigi tegelikult on perekond täielik olematus.

Las Vegase loo võimalik õppetund on see, et on rikkad kohalikud omanikud ja siis on superrikkad omanikud. Adelson ei ole Jeff Bezos, The Washington Posti omanik ja maailma rikkaim mees. Tema netoväärtuseks on aga hinnatud 32 miljardit dollarit, mis annab ta 2019. aasta Forbes 400 rikkaimate ameeriklaste edetabelis 17. kohale.

Teised näited kohalikele müümise kohta kajastavad samu tulemusi.

Rikas naine nimega Alice Rogoff ostis 2014. aastal McClatchylt 34 miljoni dollari eest Anchorage Daily Newsi . Ta ühendas selle digitaalse uudiste saidiga, mille enamusomanikuks sai 2009. aastal, Alaska Dispatch. Rogoffil oli oma toimetajaga tüli ja rida ärilisi tagasilööke, sealhulgas uue trükipressi ostmine ja seejärel selle majutamiseks mõeldud hoone tehing.

Dispatch esitas pankrotiavalduse ja oli müüdi perekondlikule kirjastusettevõttele, mida juhib Binkley perekond vaevalt kolm aastat hiljem. Mitte just kohalik omandus – Binkley baas asub Fairbanksis kuue tunni kaugusel.

Daily News on õitsenud, võitis sel kevadel 2020. aasta avaliku teenistuse Pulitzeri auhinna , lugu, mida uuendati sel aastal ProPublica abiga Alaska maapiirkonna leebe õiguskaitse uurimise teises voorus. kohalik aruandlusvõrk .

Meditsiiniettevõtja dr Patrick Soon-Shiong ostis 2018. aasta veebruaris peaaegu 500 miljoni dollari eest Tribune Publishingilt ajalehe Los Angeles Times. Peale selle, et Soon-Shiong on oma kodulinna lehe eest enam maksnud, on Soon-Shiong investeerinud palju toimetuse personali ja muudesse täiustustesse.

Kuid arvatakse, et ta on üha väsinud kümnete miljonite suuruste kahjude kandmisest ja on ka seda teinud kulude karmistamisel silma peal . Viimase kuu jooksul on ajaleht Times kogenud töötajate rahutust mitmekesisuse ja vähemuste esindatuse pärast juhtivatel rollidel.

Nagu mina ja teised on üksikasjalikult teatanud, Advocate pidas seitse aastat kestnud uudistesõda väljakujunenud Times-Picayune'iga New Orleansis ja ostis lõpuks oma rivaali Advance Locali ketilt.

Advocate'i omanik John Georges on New Orleansi ärimees, kuid Advocate sai kasu ka Baton Rouge'is asutatud ettevõttest. See on ka hiljutine Pulitzeri võitja žürii ebaõigluse uurimise eest.

Tänapäeva ette kerides teatasid kaks Baltimore'i kohalikku sihtasutust ja teised aprilli lõpus, et proovige Päikest Tribune Publishingilt osta . Keti võtab järk-järgult üle Alden, kellele kuulub 32% aktsiatest ja mille seitsmeliikmelises juhatuses on kolm kohta. Viimase kahe ja poole kuu jooksul pole erilist liikumist toimunud.

'Kontakt on olnud minimaalne,' ütles mulle Ted Venetoulis, kes on osa Suni osta soovivast grupist. 'Dokumente pole vahetatud.' See välistab igasuguse hinnakujunduse uurimise.

Venetoulis üritas ühe sihtasutusega kümmekond aastat tagasi Tribune'ilt Suni osta ja ei saanud kunagi isegi kohtumist. Ta ütles, et teab, et rahavoogude kordsel põhineva tavapärase hindamise puhul nõutakse lisatasu.

News Guild toetas Baltimore'i pakkumist ning teiste Tribune'i ja McClatchy lehtede kohalikud gildi peatükid toetavad jõuliselt kohalikule omandile üleminekut.

Kas tõesti on hoobasid, mis ajendaksid riskifondide omanikke potentsiaalsete kohalike ostjatega läbirääkimisi pidama? Tööstus on vaevu reguleeritud. Omanikud, nagu Alden, väldivad suhtlemist ajakirjanikega või isegi nendega, kes nende valdustes töötavad. Nad on tundunud häbistamise eest immuunsed.

'Selleks on vaja teotahtelist ostjat ja teotahtelist müüjat,' ütles mulle gildi president Jon Schleuss. 'Neid müüma panna on väljakutse.'

Kuid Schleussi sõnul aitas kriitika Tribune'i Los Angeles Timesi halva juhtimise kohta eelmise omaniku alluvuses sillutada teed 40% Tribune'i emaettevõtte müügiks Soon-Shiongile.

Gild on Aldeni vastu läbi viinud lakkamatu raporteerimis- ja avalike suhete pealetungi. Schleuss märkis, et tegevjuht Heath Freeman on veidi oma profiili tõstnud, vastates seadusandjatele ja nõustudes eelmisel kuul intervjuu ajalehele The Washington Post .

Gild tegi ettepaneku oma versioon föderaalsest abiarvest see nõuaks uudistetoimetuse investeeringuid ja diskvalifitseeriks ketid. Linnapead kutsuti kirjutama kirju, mis propageerisid McClatchy kinnisvara müüki kohalikele rühmadele. See tundub nüüd ebatõenäoline tulemus, kui riskifond Chatham Asset Management on nimetatud ettevõtte võitnud pakkujaks nagu see pankrotist välja tuleb.

Schleuss näeb paljutõotav pikas mängus avalikkuse ja poliitilise toetuse kasvatamine kohaliku omanduse taastamiseks. Muude üleskutsete hulgas vastavad poliitikud ideele, et muudatus 'võib luua kohalikke töökohti'.

Salt Lake Tribune sai vabastuse tegutseda ettevõttena, mis võtab vastu Internal Revenue Service'ilt tellimus- ja reklaamitulu, kuna eelmisel sügisel läks see mittetulunduslikuks staatuseks. Otsus avab ukse teistele – väljakujunenud omanikele või uutele – sama pöörde tegemiseks.

Sellegipoolest ei paista minu arvates kohalike nikerdamiste lainet välja. Otsin selle asemel sihtasutusi, mis on ärevil kohaliku ajakirjanduse erosiooni tõttu, et investeerida otse mittetulunduslikesse digitaalsetesse idufirmadesse või väärtaruandlusprojektidesse.

Rick Edmonds on Poynteri meediaäri analüütik. Temaga saab ühendust aadressil meili .

Parandus: Alice Rogoff ei alustanud Alaska lähetamist. Temast sai ajalehe enamusomanik 2009. aastal.