Vaatamata võimalikule kõrgemale pakkumisele soovitab Tribune Publishing aktsionäridel Aldeni ettevõtte pakkumise heaks kiita

Hotelliketi tegevjuhi pakkumisel, kes kavatseb osta The Baltimore Suni, ei ole rahastust. Tribune loodab, et tehing sõlmitakse teise kvartali lõpuks.

Tribune Publishing on astunud järjekordse sammu, et olla riskifondi Alden Global Capitali omandis.

Ettepanekuid läbivaatav erikomisjon otsustas, et Aldeni kindel pakkumine 17,25 dollarit aktsia kohta oli eelistatavam hotelliketi tegevjuhi Stewart Bainum juuniori esialgsele pakkumisele 18,50 dollarit aktsia kohta, millel ei ole kohustusi rahastada.

Erikomisjoni soovitus sisaldus avaldus väärtpaberi- ja börsikomisjonile Teisipäeva õhtu.

Olukord on endiselt muutuv. Bainum võib lähipäevil esitada täieliku rahastamisplaani või võib ta oma pakkumist tõsta. Ka Alden võiks oma pakkumist suurendada.

Näib, et aktsiaturg panustab tehingule, võib-olla kõrgema hinnaga – kolmapäeva keskpäeval kauplesid Tribune’i aktsiad veidi üle 17,25 dollari. Tehingu hinnaks on Tribune 630 miljonit dollarit, kuid see on mõnevõrra eksitav, kuna ettevõttel pole võlga ja umbes 200 miljonit dollarit sularaha.

SEC-ile volikirja esitamise eelnõu näeb ette virtuaalse aktsionäride koosoleku lähitulevikus, kuigi kuupäeva pole täpsustatud. Kui reguleerivad asutused allkirjastavad, esitatakse lõplik volikiri ja hääletus kavandatakse. Tribune on öelnud, et eeldab, et tehing lõpeb teise kvartali lõpuks.

Tehniliselt puudutab pakkumine 68% aktsiatest, mida Alden veel ei oma. Selle heakskiitmiseks on vaja mitte-Aldeni aktsionäride kahekolmandikulist häälteenamust.

Puhverserver sisaldab läbirääkimiste narratiivi koos mõne varem avaldamata üksikasjaga:

• Ettevõte sai päringu kohalikult kontsernilt, kes soovis The Hartford Courant'i osta. Teine rühm palus esitada eelpakkumise Pennsylvania osariigis Allentowni hommikukõnele. Kumbki arutelu ei läinud kaugemale.
• Alden on teatanud, et hääletaks Bainumi pakkumise vastu, kui seda soovitaks erikomisjon (kõik sõltumatud direktorid, kes ei ole Aldeniga seotud). See omakorda lükkaks tõenäoliselt mis tahes tehingu ajakava edasi.
• Esimesed ühinemisarutelud Aldeniga algasid 2020. aasta alguses, seejärel esitati need COVID-19 pandeemiaga seotud ärilise ebakindluse valguses. Need jätkusid sügisel.

Aldeni MediaNews Group haldab oma kinnisvara, mille hulka kuuluvad The Denver Post ja kaks päevalehtede rühma Californias, minimaalse investeeringuga uudistetoimetustesse või uude tehnoloogiasse.

Kui pakkumine õnnestub, on oodata suuri kärpeid Tribune'i müügikohtades, sealhulgas lipulaevas Chicago Tribune, New York Daily News, Orlando Sentinel, Lõuna-Florida Sun-Sentinel ja The Virginian-Pilot Norfolkis.

NewsGuild, millel on peatükid enamikul neist kinnisvaraobjektidest, on Aldeni tehingu vastu olnud, kuid pole siiani leidnud viisi selle peatamiseks.

Bainum, kelle Choice Hotels asub Marylandis, astus pildile eelmise aasta lõpus pakkumisega osta 65 miljoni dollari eest ainult The Baltimore Sun, kui Alden on üle võtnud. See kõrvaltehing võis tabada tõrku, sest Bainumi grupp vaidleb vastu Aldeni nõudmisele, et Sun sõlmiks viie aasta jooksul lepingu erinevate teenuste jaoks, mis on nüüd Tribune'is konsolideeritud.

Kui Alden peaks hakkama saama ja Tribune'i privaatseks võtma, oleksid ainsad USA börsil kaubeldavad ettevõtted Gannett, The New York Times Co., Lee Enterprises ja A.H. Belo. (The Wall Street Journal on osa News Corp.-st, kuid ainult osa sellest)

Alden on Lee's võtnud 13% positsiooni, märkides seda potentsiaalse tulevase ülevõtmise sihtmärgina.

Tekkis McClatchy, umbes sama suur kui Tribune Publishing 2020. aasta keskel kuulus riskifondile Chatham Asset Management pärast föderaalse pankrotikaitse avalduse esitamist.